外资唱多中国股市，高盛看好中小盘股潜力。
窈嫣
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2025-08-23 08:56:07
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在全球资本市场目光聚焦之下，中国股市正迎来新一轮的关注热潮，众多外资机构纷纷唱多，其中高盛的观点尤为引人注目，其对中国中小盘股潜力的看好，更是为市场注入了一剂强心针。
近期，随着中国经济复苏信号不断增强，以及资本市场改革持续深化，外资对中国股市的热情被再度点燃。据数据显示，截至 8 月 18 日，在已披露的半年报中，超过 70 家上市公司的前十大流通股股东名单中出现合格境外机构投资者（QFII）身影，合计持股市值约 68 亿元 。高盛、瑞银、摩根士丹利等一众外资机构发布最新观点，无一不表达了对中国股市的持续看好。
高盛在其最新研报中指出，中国股市当前涨势主要由散户资金推动，但仍有大量 “存量资金” 尚未入市，这为市场进一步上涨提供了强大动力支撑，尤其看好中小盘股的表现。高盛研究部门估计，中国家庭持有约 55 万亿元人民币的 “超额存款”，而目前仅有 22% 的家庭金融资产配置在基金和股票上，这意味着潜在资金流入规模可能超过 10 万亿元人民币。这一数据预示着中国股市尤其是中小盘股具备显著的上涨空间。
高盛特别提及中证 1000 和中证 500 等中小盘指数，认为它们值得重点关注。从股东结构看，中证 1000 指数散户持股比例高达 61%，外资持股仅为 2.5%；中证 500 指数散户持股比例为 51%，外资持股比例仅为 1.4%。如此高的散户持股比例，使得中小盘指数对市场表现、情绪和流动性条件更为敏感，一旦市场行情向好，资金涌入将迅速带动股价上扬 。
在行业配置方面，中小盘指数展现出更均衡的权重分布。以中证 1000 指数为例，其在金融、房地产、能源和公用事业等传统板块的权重仅约 10%，而科技硬件软件和医疗保健分别占 25% 和 12%，这种结构更贴合当下国家战略政策导向。随着中国在科技领域的大力投入与发展，中小盘股中的科技企业将迎来更多发展机遇，有望借助政策东风实现快速增长。
从市场表现来看，自 4 月 8 日启动本轮反弹行情以来，沪指累计涨幅超过 21%，深证成指涨超 27%，创业板指涨超 43%，沪深 300 指数涨幅超过 19%，中证 500、中证 1000 指数分别上涨 26.8%、31.96% 。其中，中小盘股表现亮眼，如 4 月 8 日至 8 月 21 日，Wind 板块指数中，CPO 指数走势强劲，其间涨幅超过 123%，光芯片指数涨幅接近 100%，相关领域多为中小盘股集中的范畴。
高盛现金交易台（Cash Desk）数据显示，近日 A 股连续成为净买入最多的市场，资金韧性在美国科技股调整背景下愈发突出，且技术指标显示中国股市涨势正在扩散。约 10% 的上证综指成份股和 8% 的深证成指成份股创下 52 周新高，约 90% 的上证综指和深证成指成份股交易价格高于 50 日移动平均线，显示出强劲的市场动能，表明市场对更广泛板块的信心在逐步增强 。
外资机构唱多中国股市并非空穴来风。一方面，中国经济展现出强大韧性，出口与内需双双回暖，服务消费、高端制造等领域成为新的增长极。8 月公布的美银调查显示，基金管理者对中国经济增长预期的乐观情绪上升，预计中国经济将更加强劲 。另一方面，政策端持续发力，推出一系列便利外资投资的新举措，资本市场开放与外资流入形成正向循环，推动 A 股成为全球资产配置的重要组成部分。上市公司治理能力提升、市值管理制度显效、股票回购与分红规模不断扩大，都在持续提升资本市场的长期可投资性 。
展望未来，随着大量存量资金逐步入市，中国股市有望迎来新的增长阶段，中小盘股凭借其独特优势，或在这轮上涨行情中脱颖而出。但市场总是充满不确定性，全球经济复苏进程、地缘政治局势变化、国内外宏观政策调整等因素，都可能对股市走势产生影响。投资者需密切关注市场动态，把握机遇的同时合理调整投资策略，以应对复杂多变的市场环境 。
