美联储主席鲍威尔暗示降息，美股三大指数集体收涨。
淄彤
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2025-08-23 08:59:28
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美东时间 8 月 22 日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示未来数月可能降息，受此影响，美股三大指数集体收涨，其中道琼斯工业平均指数创下历史新高。
鲍威尔在讲话中指出，美国经济在高关税与收紧移民政策的背景下仍展现出一定韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓迹象。尽管通胀问题依旧受到关注，但就业市场风险的上升，可能促使美联储在 9 月采取降息行动。他强调，在政策维持紧缩的当下，经济前景及风险变化或许需要调整政策立场。
在通胀方面，鲍威尔表示，关税已导致部分商品价格上涨，7 月核心 PCE 物价同比上涨 2.9%。不过他认为，关税效应可能只是一次性冲击，但若通胀预期因此被推升，将会带来不可忽视的风险。在政策立场上，他提到美联储利率水平已较去年更接近 “中性”，未来将谨慎评估风险，避免一次性物价上涨演变为长期通胀问题。同时，美联储也将始终在实现最大就业和物价稳定的双重使命间寻求平衡。
鲍威尔讲话后，市场对 9 月降息的押注显著升温。交易员目前认为降息概率接近 90%，而在讲话前这一概率约为 75%。“美联储传声筒” Nick Timiraos 评论称，鲍威尔在此次杰克逊霍尔会议上再度转变态度，但与去年相比，此次明显更为谨慎，因为目前通胀正逐步偏离美联储目标，且政策也不如一年前那般紧缩。
受鲍威尔讲话影响，美国股市主要股指大幅收高。截至收盘，道指上涨 846.24 点，涨幅 1.89%，报 45631.74 点，创收盘历史新高；标普 500 指数上涨 96.74 点，涨幅 1.52%，至 6466.91 点，终结此前的五连跌；纳指大涨 396.22 点，涨幅 1.88%，至 21496.54 点。
标普 500 指数 11 个板块中有 10 个上涨，其中非必需消费品板块领涨，涨幅达 3.18%。罗素 2000 指数飙升 4.1%，创年内新高，显示资金正涌向利率敏感的小盘股。美国科技股七巨头集体走高，特斯拉涨 6.22%，亚马逊涨 3.10%，Meta 上涨 2.12%，英伟达涨 1.72%，苹果涨 1.27%，微软涨 0.59%。
资管机构 deVere Group 首席执行官 Nigel Green 指出：“鲍威尔在杰克逊霍尔展现了央行行长的典型手法 —— 保持政策空间。若 9 月降息，将能让家庭和企业确信央行并未袖手旁观。若一再拖延，只会增加经济硬着陆的风险。”
市场研究机构 Emarketer 高级分析师 Zak Stambor 表示：“投资者把鲍威尔的讲话当成降息狂欢的号角，但一次降息对消费刺激有限。更大的问题在于，这是否标志美联储政策真正转向？”
本周，受累于此前科技股回调，纳指累计下跌 0.58%，而标普 500 指数和道指则分别录得 0.27% 和 1.53% 的涨幅，道指和标普均实现周线三连涨。分析人士表示，美股自 4 月低点以来反弹显著，支撑因素包括企业盈利韧性、关税冲击缓和以及市场对降息的乐观押注。
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